交易产品
多样化的交易产品。涵盖股票、贵金属、大宗商品、环球股指、国库债券等多种投资工具。
福汇市场观点∶中国7月经济数据全面走弱，美30年期国债收益率创2007年以来新高，中东局势再升级，金油齐涨
发布时间: 2026-8-18
每日市场观点 | 2026年8月18日
“分散配置，是应对不确定性时唯一的免费午餐。”
—— 雷达里奥（Ray Dalio），桥水基金创始人
- 一、市场概况
昨日（8月17日）国家统计局公布7月国民经济数据，多项指标全面低于预期∶规模以上工业增加值同比增长4.5%，较6月的5.3%明显放缓，且不及市场预期的4.8%；
社会消费品零售总额同比增长0.6%，较6月的1%进一步回落，远逊于市场预期的1.5%；1—7月固定资产投资同比下降6.7%，跌幅较上半年扩大1个百分点，其中房地产开发投资同比下降19.2%，跌幅同样扩大。
统计局将部分放缓归因于高温、汛期降雨等短期天气因素，但多名分析人士指出，有效需求不足、产销衔接不畅等结构性问题仍是主要矛盾。市场普遍预计，下半年财政支出与专项债资金使用节奏将加快，以支撑基建投资由负转正。
海外方面，美国30年期国债收益率昨日上涨3个基点，至5.29%，为2007年以来最高水平，进一步逼近全球金融危机初期创下的5.44%高点，主因是投资者担忧美国国债规模持续激增、长期国债供应大增，以及通胀过去五年持续高于美联储目标。
同期数据显示，海外持有的美国国债6月大幅下降至约9.3万亿美元，环比减少721亿美元，创3月以来最大降幅，其中日本作为最大海外持有国当月减持264亿美元。这一“去美元化”与长端收益率高企并存的现象，是近期支撑黄金中长期配置逻辑的重要背景之一。
中东局势方面，美伊此前达成的60天临时通行谅解备忘录已于昨日到期，双方谈判仍陷入停滞。伊朗方面强硬宣布，美方今后不得进入波斯湾、阿曼湾及霍尔木兹海峡，称“美国被驱逐已成事实”；美方则据报道正准备推出新一轮制裁，试图迫使伊朗重返谈判桌，
特朗普本人也公开呼吁美国民众在冲突持续期间接受更高的汽油价格。地缘风险的持续升级叠加中国经济数据走弱、美国长端收益率高企等多重因素交织，
昨日国际金价与油价同步上涨，现货黄金收涨0.92%，报4416.6美元/盎司；国际油价同样大幅走高，市场情绪呈现“股弱、金油强”的避险特征，美股三大指数集体收跌。
- 二、市场波动
- 美元与美债
美元指数昨日走势相对平稳，市场焦点更多集中在美债收益率曲线的结构性变化上∶短端收益率受美联储9月维持利率不变的预期压制，整体偏弱；
但长端30年期收益率却因财政赤字、国债供给及通胀粘性担忧而逆势攀升至5.29%，创2007年以来新高，收益率曲线呈现明显的“陡峭化”特征。
这种“短端降息预期强化、长端期限溢价走高”的组合，反映市场对美国财政可持续性的担忧正在成为独立于货币政策周期之外的定价因素，也是近期美元信用弱化、黄金获得中长期配置资金青睐的核心逻辑之一。建议交易者密切关注周三（8月19日）公布的美联储7月货币政策会议纪要，判断联储内部对长端收益率高企的态度。
- 贵金属（黄金、白银）
现货黄金昨日延续此前两周的涨势，收涨0.92%，报4416.6美元/盎司，盘中一度上涨1.1%至约4425美元；
现货白银表现更为强劲，收涨1.68%，报65.79美元/盎司。推动金银上涨的因素是多重利好的共振∶一是市场对美联储加息的预期继续降温，彭博美元指数一度跌至5月份以来最低水平，令以美元计价的黄金对其他货币买家而言更具吸引力；
二是美国30年期收益率飙升引发的财政赤字担忧，强化了黄金作为价值储藏工具的配置需求；三是中东局势再度升级带来的避险买盘。机构分析指出，金价需要显著站稳4400美元一线，才能确认本轮上涨动能仍有进一步延续的空间，建议关注今晚及本周美联储会议纪要公布前后的波动情况。
- 原油
国际油价昨日明显走高∶10月交割的布伦特原油期货结算价上涨2.7%，报每桶90.87美元；9月交割的WTI原油期货结算价上涨2.6%，报每桶84.50美元。
核心驱动是美伊60天临时通行安排到期后双方谈判陷入停滞，叠加伊朗宣布美方“被驱逐”出波斯湾、阿曼湾及霍尔木兹海峡的强硬表态，
市场对中东供应中断风险的定价重新升温。不过也有分析师指出，随著更多石油经霍尔木兹海峡运输、以及美国转向以经济制裁而非军事施压为主，地缘政治风险溢价存在边际降温的可能，
这可能限制油价的进一步上行空间。建议交易者密切关注美伊双方后续表态及制裁细节，判断油价短期方向。
- 股市（美股、港股）
美股昨日集体收跌，道指跌0.51%，标普500跌0.52%，纳指跌0.32%，投资者一边看好人工智能板块的长期前景，一边又要权衡中东地缘紧张带来的风险溢价。
科技七巨头多数下跌，Meta领跌逾3.5%，微软跌超3%，谷歌、特斯拉、亚马逊、苹果均小幅走弱，仅英伟达基本持平。存储芯片板块延续强势，闪迪大涨8.88%，美光科技涨超4%，马斯克近期公开点名看好美光、闪迪、SK海力士三家存储巨头在自主AI时代的长期成长空间。
此外，英伟达宣布同意投入最高1050亿美元，支持在俄亥俄州为OpenAI建设一座大型数据中心园区，规划算力规模达8吉瓦，凸显AI基础设施资本开支的持续扩张。
亚太市场方面，受隔夜中东局势升级及中国7月经济数据走弱的双重影响，亚洲夜盘期指普遍承压∶富时中国A50指数期货收跌0.23%，恒生指数期货收跌0.27%，报25355点，恒生科技指数期货收跌0.15%，报4779点。
国内方面，社会融资规模数据显示，前七个月社融增量累计为22.25万亿元，同比少增1.74万亿元，反映实体经济融资需求仍待修复；不过招金黄金等黄金股上半年业绩表现亮眼，净利润同比大增407%，反映金价上行周期对相关上市公司业绩的显著拉动。今日市场需继续关注A股、港股对上述内地经济数据及海外风险事件的消化情况。
- 三、今日重要数据（按重要性排序，北京时间）
- 20:30（预计） 美国7月新屋开工总数及营建许可（反映住房建设活动及未来几个月房地产投资走势的领先指标）
影响∶在美国30年期国债收益率创19年新高、按揭利率维持高位的背景下，该数据将为判断高利率环境对房地产市场的实际冲击程度提供参考；若数据明显走弱，将强化经济放缓、美联储维持宽松立场的预期，利多黄金。
- 全天关注 美伊60天临时通行安排到期后续进展、美国新一轮对伊制裁细节
影响∶作为影响原油及避险资产走势的核心变量，任何关于制裁范围、谈判重启或局势升级的消息，都可能引发金油价格的剧烈波动，建议交易者保持高度关注。
- 次日04:30 美国至8月14日当周API原油库存
影响∶作为EIA官方库存数据的前瞻指标，将为市场提供北美原油供需的最新线索，配合中东局势变化，共同影响短期油价方向。
福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容
福汇市场意见：任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和传播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容。