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福汇市场观点∶美财政部回购计划点燃黄金，单日暴涨逾160美元逼近4500，FOMC纪要凌晨揭晓，存储股绝地反击
发布时间: 2026-8-20
每日市场观点 | 2026年8月20日
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“在不奏效的交易上果断止损，在奏效的交易上让利润奔跑。”
—— 艾德斯科塔（Ed Seykota），趋势交易先驱
- 一、市场概况
昨日（8月19日）市场经历了剧烈的多空反转∶美股开盘阶段，前一日暴跌的存储芯片板块延续弱势，纳指一度跳空低开超300点，美光跌超4%，闪迪、SK海力士跌超5%，
现货黄金也一度跌破4400美元关口，市场情绪偏向谨慎。然而，美国财政部随后宣布扩大长期国债流动性支持回购规模的消息，成为扭转全天走势的关键催化剂——消息公布后，10年期美债收益率下跌逾5个基点，30年期收益率大幅下挫近9个基点，美元指数跌至99附近，创6月1日以来新低。
受此提振，现货黄金单日暴涨逾160美元，盘中最高触及4495.61美元/盎司，日内涨幅一度超过3.5%，创6月4日以来新高，成为当天全球资产市场最受瞩目的品种。
北京时间今日凌晨2点，市场翘首以盼的美联储7月货币政策会议纪要正式公布。纪要显示，多数与会官员认为收紧政策的条件尚未成熟，但正在逐步接近这一门槛；
与此同时，纪要延续了此前将AI相关投资、中东局势及关税并列为推升通胀主要风险的表述，反映联储内部对物价上行风险的警惕并未消退。
7月议息会议投票结果为9比3，克利夫兰联储主席哈玛克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利及达拉斯联储主席洛根三人仍主张立即加息25个基点，显示内部分歧依然存在。
纪要公布后，此前遭遇重挫的存储芯片及通信板块出现绝地反击∶SK海力士ADR增发获逾7倍认购，康宁大涨超5%，美光、迈威尔科技均涨超4%，市场情绪明显回暖。
整体来看，昨日的行情充分体现了当前市场对流动性及政策预期的高度敏感——一项技术性的国债回购安排，叠加一份措辞审慎但仍暗藏分歧的会议纪要，就足以引发金价、美债收益率及科技股的剧烈波动。
对于贵金属交易者而言，这一轮暴涨的核心逻辑并非单一的降息交易，而是美国财政部为管理国债供给压力而采取的流动性支持措施，与美联储政策路径的不确定性相互叠加，共同强化了黄金作为对冲美元信用及财政风险资产的配置价值。
今日仍需关注金价能否守住4450~4500美元的强势区间，以及存储芯片板块的反弹能否延续。
- 二、市场波动
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- 美元与美债
美元指数昨日大幅下挫0.64%，跌至99附近，创6月1日以来最低水平，主要受美国财政部扩大长期国债回购规模的消息拖累。美债方面，10年期收益率下跌逾5个基点，30年期收益率跌近9个基点，反映市场预期财政部将通过回购操作缓解长端国债的供给压力，进而压低期限溢价。
凌晨公布的FOMC会议纪要进一步强化了这一趋势∶尽管纪要仍将AI投资、中东局势与关税列为通胀上行风险，但多数官员认为当前尚不具备收紧政策的条件，市场解读为整体基调偏鸽。
今日需持续关注美元指数能否守住99关口，以及美债收益率下行趋势是否会延续，这将直接影响黄金能否巩固本轮涨幅。
- 贵金属（黄金、白银）
现货黄金昨日走出“先跌后暴涨”的剧烈行情∶亚盘一度跌破4400美元，随后在美国财政部回购消息及美元、美债收益率大幅下行的共同推动下强势拉升，盘中最高触及4495.61美元/盎司，日内涨幅超3.5%，一举突破此前持续约一周的4360～4420美元震荡区间，升至6月4日以来最高水平。
白银同步走强，涨幅同样可观。机构分析指出，本轮黄金加速上涨并非单纯的降息交易，而是美国利率预期、财政风险及全球官方部门购金需求等多重因素共同作用的结果，凌晨公布的FOMC纪要虽整体偏鸽，但仍保留了对通胀风险的警惕，未来能否突破4500美元关口，将取决于美联储后续释放的政策信号是否进一步明确。
建议交易者关注4450美元一线的支撑有效性，若能站稳，短线有望挑战4500～4530美元区域。
- 原油
国际油价近期维持高位震荡格局，市场焦点更多集中在美元走弱及美联储政策预期上，中东局势方面暂无重大新增消息，霍尔木兹海峡通行僵局及美伊制裁博弈仍是背景性支撑因素。
美元指数昨日大幅走弱，理论上对以美元计价的原油构成一定支撑，但整体油价走势相对贵金属更为平稳。建议交易者关注今晚美国EIA原油库存数据，以及美元走弱趋势能否延续，
这将共同影响短期油价方向；同时也需留意油价若持续偏强运行，可能通过能源分项对未来通胀数据形成支撑，进而影响美联储后续政策路径的判断。
- 股市（美股、港股）
美股昨日经历开盘阶段的大幅下挫与随后的部分修复∶纳指开盘一度跳空下跌超300点，存储芯片及AI云服务板块延续前一日跌势，美光跌超4%，闪迪、SK海力士跌超5%，中概股同步走弱；
但随著财政部回购消息及FOMC纪要陆续落地，市场情绪明显回暖，存储及通信板块在纪要公布后绝地反击，康宁大涨超5%，美光、迈威尔科技涨超4%，SK海力士美国存托凭证增发获得逾7倍超额认购，
显示市场对存储芯片长期需求的信心并未动摇，此前的抛售更多是获利了结而非基本面逆转。此外，Meta宣布将投资100亿美元在加拿大建设其首个海外数据中心，进一步印证AI基础设施资本开支的扩张势头仍在延续。
亚太市场方面，宇树科技昨日在科创板上市，开盘10分钟股价即大涨至1100元/股，中一签浮盈约47万元，市值一度突破3600亿元，成为人形机器人概念的标杆性事件，持续牵动市场对国内硬科技板块的情绪。建议关注今日A股、港股开盘对隔夜美股存储板块反弹及黄金暴涨行情的联动反应，尤其是国内黄金股、存储芯片相关标的的表现。
- 三、今日重要数据（按重要性排序，北京时间）
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- 全天解读 美联储7月FOMC会议纪要后续市场解读及官员表态（凌晨已公布，纪要整体偏鸽但仍列AI投资、中东局势、关税为通胀风险，9比3投票结果显示内部分歧仍存）
影响∶今日市场将持续消化纪要内容，密切关注是否有联储官员就纪要措辞及后续政策路径发表补充讲话，这将进一步影响美元、美债及黄金的短期方向。
- 20:00（LPR公布日临近） 中国8月贷款市场报价利率（LPR）将于8月20日公布（此前1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续14个月保持不变）
影响∶作为国内货币政策基调的重要风向标，若LPR维持不变，将符合市场对当前政策处于观察期的判断；若有调整，则可能对人民币汇率及国内资产价格产生较大影响。
- 22:30（预计） 美国至8月14日当周EIA原油库存
影响∶在美元走弱、黄金大涨的背景下，原油库存数据将为判断短期供需及油价方向提供参考，若库存超预期下降，或与美元疲软共振推升油价。
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