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福汇市场观点∶美战略油储创43年新低，原油狂飙5%，美元反弹黄金逆势两连阳
标签: 标准普尔500指数 大盘走势 恒指 标普指数 大盘走势亚太区 市场快讯 市场头条 每日财经日历
发布时间: 2026-8-11
“先管住风险，收益自然会照顾好自己。”
—— 保罗都铎琼斯（Paul Tudor Jones），著名对冲基金经理
- 一、市场概况
昨日（8月10日）市场焦点重新回到中东局势与美联储人事两条主线。特朗普就伊朗索要战争赔偿一事强硬回击，同时反过来要求伊朗赔偿过去冲突造成的损失，并将其纳入未来所有谈判条件，这令此前市场对霍尔木兹海峡协议尽快达成的乐观预期明显降温；他同时宣称美军已“百分之百控制”霍尔木兹海峡。
与此同时，伊朗方面密集调整高层军事人事安排，最高领袖任命多名高级指挥官，紧张气氛并未缓解。叠加美国战略石油储备自1983年以来首次跌破3亿桶这一里程碑式数据，供应端的脆弱性被重新定价，国际油价单日大幅飙升，是昨日全球市场最主要的驱动因素。
美股方面，风险偏好整体降温∶标普500与道指双双回落、脱离前期纪录高位，纳指跌幅相对更大。科技权重股表现分化，
“七巨头”中仅英伟达与苹果收跌——英伟达因传出正筹划联合华尔街多家机构募资约5000亿美元用于AI基础设施建设的消息，市场对其融资结构及信用风险的担忧升温，带动其信用违约互换（CDS）价格创近两周最大涨幅；苹果则受到机构下调评级、看空情绪升温的拖累。宣布增发150亿美元普通股的英特尔大幅下跌，光通信板块同样重挫。
相比之下，中国资产逆势走强，中概股指数逆市上涨，反映当前海外资金对中国科技资产的相对青睐并未因美股整体回调而改变。
对贵金属和外汇交易者而言，昨日行情释放了两个值得关注的信号∶其一，美元指数在此前连续走弱后出现反弹，脱离一个半月低位，显示上周非农暴冷后的美元弱势并非单边趋势，日本央行释放的9月加息信号叠加美日可能联合干预汇市的传闻，也对美元形成阶段性支撑；
其二，黄金在美元反弹、美债收益率同步走高的“逆风”环境下仍录得两连涨并创逾两个月新高，表明市场对黄金的配置逻辑已从单纯跟随美元/利率的短期交易，逐步转向对冲美国财政赤字与美元信用的中长期配置需求。这一“美元、黄金同涨”的少见组合，是当前市场结构性分化的重要观察窗口。
- 二、市场波动
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- 美元与美债
美元指数昨日明显反弹，成功脱离此前触及的一个半月低位。
推动因素主要有二∶一是日本媒体报道日本央行行长植田和男已强烈暗示9月可能加息，这被认为是促成美日就干预日元汇率采取联合行动的关键因素，日元一度重挫约1%、抹去此前干预行情近一半涨幅；
二是市场关注美国财政部本周（8月11日至13日）将标售约1250亿美元的3年期、10年期及30年期国债，供给压力叠加对通胀反弹的担忧，共同推升美债收益率。10年期美债收益率日内上行约6个基点，报4.71%附近；
两年期收益率同步走高约4个基点，报4.24%附近，走出此前的三周低谷。
收益率的同步反弹与美元的企稳相互印证，显示市场正在部分修正此前对美联储“快速连续降息”的定价，转为更谨慎地等待本周晚些时候公布的CPI等通胀数据指引。
- 贵金属（黄金、白银）
现货黄金昨日延续上周五以来的强势，实现两连涨，盘中一度涨超1%，期金收盘价创逾两个月新高，报4361.8美元/盎司附近；现货白银涨幅更为显著，收涨约2.8%，报65.1美元/盎司附近。
值得注意的是，本轮上涨是在美元反弹、美债收益率走高的背景下完成的，属于典型的“逆风上涨”，指向黄金定价逻辑正从短期的降息交易，切换为对美国财政可持续性及美元长期信用的对冲需求——市场普遍预期美国下半年财政将进入被动收紧周期，美元年内高点或已现，这构成了金银中长期偏多的宏观底色。
短线看，金价持续刷新阶段新高后，追高情绪与获利了结压力并存，建议关注4360～4370美元区间的支撑与压力表现。
- 原油
原油是昨日全市场表现最强的资产∶WTI原油期货收涨约5.05%，报82.13美元/桶；布伦特原油期货收涨约4.99%，报87.72美元/桶，续创8月以来新高，布伦特已实现连续四日上涨。
欧美天然气同步大涨，欧洲天然气盘中涨幅一度超过10%。核心驱动是霍尔木兹海峡通行前景的不确定性显著上升∶
特朗普对伊朗提出的反向赔偿要求几乎必然遭伊朗拒绝，双方此前达成的通行谅解备忘录事实上已陷入僵局；叠加美国战略石油储备跌破3亿桶、创1983年以来新低这一供应端脆弱性信号，市场重新计入中东供应中断的风险溢价。
对于贵金属交易者而言，油价大涨若持续，将通过推升通胀预期间接支撑金价，但也可能强化市场对美联储放缓降息节奏的担忧，构成对金价的阶段性掣肘，两者的相对强弱值得持续跟踪。
- 股市（美股、港股）
美股方面，标普500指数收跌0.06%，报7753.10点，道指收跌0.11%，报53975.98点，双双回落、脱离前期收盘纪录高位；纳指跌幅相对更大，收跌0.32%，报26605.4点。
板块层面分化明显∶光通信板块重挫，龙头股Coherent大跌超10%；英特尔因高位增发消息重挫超4%；而中概股逆市走强，中概股指数上涨近2%，阿里巴巴收涨约3%，显示资金对中国资产的相对偏好并未受美股整体回调影响。
亚洲时段，港股方面，题材股老铺黄金盘中大涨超12%，在金价持续走强的背景下，黄金珠宝相关概念仍是市场资金追捧的焦点之一。
- 三、今日重要数据（按重要性排序，北京时间）
- 20:15 美国至7月25日当周ADP就业人数（“小非农”）（衡量私营部门就业变化）
影响∶在上周非农意外转负、市场对劳动力市场健康度高度敏感的背景下，本次ADP数据的参考意义被明显放大。若数据同样偏弱，将进一步强化降息交易，利多黄金、压制美元；若数据超预期回暖，则可能引发美元反弹、金价回调的修正行情，波动风险较大。
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- 12:30 澳洲联储利率决议及货币政策声明（随后布洛克主席召开新闻发布会）
影响∶直接影响澳元及澳元交叉盘走势，也是当天亚太时段最重要的风险事件之一；若声明基调偏鹰，或提振市场风险偏好，对亚太时段金价形成一定扰动。
- 22:00 美国7月成屋销售
影响∶作为观察美国房地产及消费韧性的重要指标，数据偏弱将强化经济放缓、降息预期升温的叙事，对黄金构成支撑；同时本周美国财政部将连续三日（8月11日至13日）标售合计约1250亿美元的3年期、10年期及30年期国债，供给压力可能持续对中长端美债收益率及美元形成扰动，建议全周关注标售结果对市场情绪的影响。
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