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【福汇市场观点】日美联手突袭汇市！日元暴涨3%，美元崩盘破百，微软飙升15%，芯片爆拉8%，黄金重返4100
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-7-31
市场概述∶
周五，7月31日，全球市场在多个重磅事件的交织下剧烈震荡。日元盘中暴涨超3%，美元指数一度跌超0.9%，创1月以来最大单日跌幅，抹去了沃什首次亮相后积累的全部涨幅。微软超预期的财报重塑了AI投资信心，标普500收涨，纳指100创年内第三大涨幅。
同时，市场也在消化多项宏观数据∶美国6月PCE物价指数六年来首次环比下降，二季度GDP年化增长不及预期。通胀降温令短期加息预期下降。日本央行周五将公布利率决议，市场普遍预期维持利率不变。
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经济数据及货币对市场∶
周四，美元指数遭遇重挫。日经新闻报道称日美联手干预抑制日元贬值，美元指数盘中跳水，一度失守100关口，最终收跌，创1月以来最大单日跌幅。美元已抹去了沃什首次亮相后积累的全部涨幅。
日元兑美元周四纽约交易时段一度飙升，创2023年12月以来最大盘中涨幅。加拿大帝国商业银行资本市场分析师表示，日元兑美元的走势显示典型的干预迹象。TS Lombard经济学家指出，美联储主席沃什在维持利率不变后的讲话被市场解读为偏鸽派，这可能为日本财务省实施汇市干预提供了有利时机。Nassau银行首席经济学家评价称，选择这个时机很明智，顺应市场而不是逆势而行。日本当局此前在4月底至5月27日期间，已动用创纪录的日元规模干预汇市。
美债收益率走势分化。30年期美债收益率周三大涨至2007年以来最高位后，周四维持在5.20%附近。2年期至5年期收益率均下跌触及周内低点，收益率曲线持续趋陡。大资金在期权市场押注长端收益率继续走高——出现大额期权交易，押注10年期国债收益率在数周内进一步走高。此前一天还出现针对国债期货的巨额期权交易，目标是30年期收益率在数周内升至更高水平。
数据方面，美国6月PCE物价指数环比下降，为2020年以来首次录得月度负增长，同比升幅从前月收窄；剔除能源的核心PCE同比增速小幅回落，环比低于市场预期。美国二季度GDP年化增长低于市场预期。白宫国家经济委员会主任表示，通胀数据让美联储主席沃什的工作“稍微轻松了一些”。同日白宫贸易顾问表示，如果当前市场趋势延续，美联储应考虑下调利率。利率互换市场显示，美联储9月加息概率低于此前决议发布前被完全计入的水平。
英国央行如期维持利率不变，但加息阵营扩大至三人，警惕通胀持续升温风险。
今日关注∶日本央行将公布利率决议和经济前景展望报告，市场普遍预期将维持政策利率不变；日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会；欧元区将公布7月CPI初值；美国将公布7月芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数终值。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，周四现货黄金受益于美元走软，收盘站上4100美元关口，为一周来首次，最终收涨。8月交割的黄金期货同步走高。金价在触及日内低点后反弹，市场猜测日本当局干预汇市推动贵金属价格升至五日高点。周四金价明显收高。
道明证券大宗商品全球策略主管表示，PCE数据看起来“略比市场预期好，目前的通胀环境大致上是稳定的”。但他同时警告，中东战争短期内看来不会结束，过去几个月曾缓解的通胀压力可能再度升温，市场普遍认为央行最终仍将出手因应，这也是支撑金价突破上方阻力区的重要因素。此前一天美联储维持利率不变，主席沃什虽承诺坚决压低通胀但未明确政策路径，令交易员困惑。芝商所FedWatch工具显示，9月加息概率从会前的高位明显回落。
技术面上，金价在收复4100美元后，相对强弱指数向上突破50中性水平，表明买方力量正在介入，动能转为看涨。上行方面，多头需清除前期高点，才能打开测试50日简单移动均线的路径。下行方面，首个支撑位是4100美元，跌破后将暴露下方关口。
现货白银重回59美元关口，最终收涨。白银价格连续第二个交易日上涨，突破59美元关口，创三日新高。现货白金和现货钯金同步走高。
原油方面，周四国际油价震荡收低。盘中油价一度因美伊相互攻击军事目标而冲高，但交易员评估沙特牵头组建包括土耳其、巴基斯坦、埃及等14国在内的多国海上防务联盟以加强红海及周边海域防御的计划，认为一旦地缘问题解决可能释放大量供应，抑制了油价涨幅。
市场情报公司Kpler数据显示，周三霍尔木兹海峡双向通行的商品运输船合计高于上周的个位数水平。交易员一方面关注美伊相互发动空袭，另一方面留意近期海峡船运量回升，因此不愿大举押注。TD Cowen分析师指出，里海管道联盟码头遭到袭击，将继续令俄罗斯原油出口量较6月平均水平每日减少一定规模；随著无人机袭击持续，供应中断也可能延续更长时间。
本月能源市场再度经历剧烈波动，WTI原油7月迄今已累计上涨约20%。国际能源机构最新数据显示，2026年全球石油需求预计按年减少，为2020年以来首次出现年度需求负增长。分析师指出，7月油价再度冲高反而进一步强化了亚洲炼厂降负荷与终端节约的趋势，需求破坏的自我调节机制正在加速发挥作用。短期来看，若美伊谈判能取得实质性进展，霍尔木兹海峡通行风险逐步得到部分缓解，油价不排除回落；但若中东局势进一步升级，上方阻力位依然存在。
工业金属整体跟随风险偏好回升。
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全球股市∶
美股方面，三大指数高开高走，全线大涨。道指收涨，标普500指数涨至7437点附近，纳指涨至25122点附近，终结连续六日下跌行情。纳斯达克100指数创年内第三大涨幅。
微软是本轮反弹的核心引擎。该公司季度业绩超预期，Azure云计算收入连续加速增长，资本支出低于预期，并维持了对2027财年保持正向现金流的预期。微软股价单日暴涨逾15%，市值增加约4500亿美元，创下华尔街史上单股单日最大市值增幅，也是该股18年来最大单日涨幅。市场将其解读为AI基础设施投资回报可期的有力信号。
芯片股全面爆发。费城半导体指数暴涨，创2025年4月以来最大单日涨幅。存储板块集体狂欢——闪迪飙升，美光、SK海力士、AMD、台积电、英伟达等均大幅走高。
彭博宏观策略师指出，科技股和动量股的回升“更像是仓位挤压，而非持续性风险偏好回归”。这也是近四个月来美股最大规模空头回补日。
科技巨头方面，亚马逊盘后飙升近10%，而苹果盘后下挫逾6%。Meta盘后重挫，因Q3指引不及预期、自由现金流创四年新低。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨超1%。爱奇艺涨4%。
欧股方面，主要股指多数收涨，德国DAX30指数、欧洲斯托克50指数走高，英国富时100指数微跌。
港股连涨三日后再度小幅高开，恒指收涨，科指收跌。汽车经销、教育股涨幅居前，存储概念延续跌势。A股三大指数集体下跌，上证、深证、创业板、科创50均走弱。汽车整车板块表现强势，科技硬件再跌、光模块掀跌停潮。
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今日市场亮点与关键事件
- 日美联手干预日元，美元指数失守100关口创1月以来最大跌幅。日元盘中暴涨超3%，美元兑日元一度跌破158。日本财务大臣贝森特称日元“似乎被严重低估”。分析师指出日本当局在日元跌破163后“顺势出手”，时机选择较为聪明。加拿大帝国商业银行、TS Lombard、Nassau银行等机构均认为干预迹象明显。
- 美国6月PCE物价指数六年来首次环比下降，同比涨幅显著收窄。美国二季度GDP年化增长不及预期。通胀降温令短期加息预期下降，9月加息概率从会前高位回落。
- 微软财报重塑AI投资信心，Azure云计算收入加速增长、资本支出低于预期，股价暴涨逾15%，单日市值增4500亿美元创历史之最。亚马逊盘后飙升近10%，苹果盘后下挫逾6%。Meta盘后重挫。
- 英国央行维持利率不变，但加息阵营扩大至三人。
- 韩国监管拟重启卖空禁令、缩小涨跌停板限制。韩国交易所酝酿做空禁令。宇树科技IPO询价、申购日期确定。
- 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
【今日重要数据】
☆待定，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告；
☆ 14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；
☆ 17:00，欧元区7月CPI年率/月率初值；
☆ 21:45，美国7月芝加哥PMI；
☆ 22:00，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值，美国7月一年期通胀率预期终值。
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